Marlina Widiyanti, Taufik Taufik, Isni Andriana, Kemas Muhammad Husni Thamrin


Dividend policy is of concern to many parties such as shareholders, creditors, and other external parties who have an interest in the information issued by the company. This study aims to analyze the determinants of dividend payout ratio, which is proxied by variables, profitability (ROE), liquidity (CR) and company size (size) as moderating variables in LQ45 companies listed on the Indonesian stock exchange. The population this study were all LQ-45 companies for the period 2016-2018. The sample was determined based on the purposive sampling method so that a sample of 19 companies obtained. The results of this study indicate that return on equity (ROE), current ratio (CR) have positive and significant effect on dividend policy (dividend payout ratio). The MRA test shows that firm size as a moderating variable can influence the relationship between profitability (ROE)and liquidity (CR) on dividend policy (DPR). The results of this study are also in line with the signaling theory which states that companies that pay high dividends will be positive signal for investors because they think the company will experience profits in the future and as an implication of this study the more liquid the company will be, the more internal funds it will receive.

Keywords: Dividend Policy, Profitability, Liquidity, and Size (Company Size)

Full Text:



Bringham, & Houston. (2014). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Chang, R. P., & Rhee, S. G. (1990). The Impact of Personal Taxes on Corporate Dividend Policy and Capital Structure Decision. Financial Management (Summer), 1–38.

Easterbrook, F. H. (1984). Two Agency Cost Explanation of Dividend. American Economic Review, Vol. 74, 650–659.

Fadlia, A., & Hidayati, L. N. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011. Jurnal Fakultas Ekonomi UNY.

Gill, J. O., & Chatton, M. (2008). Memahami Laporan Keuangan. Jakarta: PPM.

Gustian. (2018). Faktor-Faktor Kebijakan Dividen Pada Perusahaan LQ45, 447–460.

Hikmah, K. dan R. A. (2013). Growth Of Sales, Investment, Liquidity, Profitability, Dan Size Of Firm Terhadap Kebijakan Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 2(1).

Horne, J. C. Van, & Wachowiez, J. M. (2013). Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Idawati, Ida Ayu Agung dan Gede Merta Sudiarta. (2012) Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unud Bali.

Kadir, Abdul. (2010). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi kebijakakan Dividen Pada Perusahaan Credit Agencies Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manejemen dan Akuntansi vol 11 No.1.

Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Komang Ayu Novita Sari dan Luh Komang Sudjarni. (2015). Pengaruh Likuiditas, Levrage, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud., 14(10), 3346–3374.

Lismawati, Lilis, and Suryanto, ‘Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen: Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi’, Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19 (2017), 365–74

Qoirotun Jannah, W. (2014). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Industri Barang Dan Konsumsi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen., 3(4).

Puspita, F. (2009). “Analisis Faktor-faktor Yang Mempengeruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio.” Semarang: Undip.

Riyanto, Bambang. 1995. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaaan. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.

Samrotun, Yuli Chomsatu, ‘Kebijakan Dividen Dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya.’, Jurnal Paradigma, 13 (2015), 92–103

Sekaran, U., & Bougie, R. (2013). Research Methods For Business (4th ed.). Jakarta: Wiley.

Suharli, M. (2007). Pengaruh Profitability dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Likuiditas Sebagai Variabel Penguat. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 9 (1), 9–17.

Sunarya, D. H. (2013). Pengaruh Kebijakan Utang, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Deividen Dengan Size Sebagai Variabel Moderasi Pada Sektor Manufaktur Periode 2008-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, Vol. 2 (1).


  • There are currently no refbacks.